Que debo saber para invertir en un Fondo de Cobertura?

Los fondos de Cobertura o Hedge Funds te pueden proporcionar excelentes rendimientos promedios sobre el mercado. Por ejemplo, el fondo Man AHL Diversified plc, obtuvo desde Marzo de 1996 a Julio de 2009 un rendimiento de 17.9% promedio anual en Dólares Americanos, lo que indica claramenta que una buena gestión por parte de una compañia de reconocido prestigio y solidez, nos puede llevar a obtener excelentes beneficios sobre nuestra inversión.

Cuatro son las consideraciones principales que se han de tener a la hora de invertir en los Hedge Funds o Fondos de Cobertura. Recogidas por Merril Lynch, son una buena guía a tener en cuenta en estos tiempos que corren en el que las noticias que acompañan a parte del sector son confusas:

• Primera: Los hedge funds son un instrumento de diversificación y como tal han de ser considerados. Y la diversificación, el famoso "no meter todos los huevos en la misma canasta" es una herramienta de maximización del retorno (ingresos) para un nivel de riesgo dado, y no al revés. Por tanto, hay que buscar aquellos hedges funds que complementan nuestra cartera de inversión y nos permiten jugar opciones de inversión que no estamos acometiendo de otro modo. Y hacer una asignación racional de recursos a este tipo de activo.

• Segunda: No obstante lo anterior, la correlación de los hedges con otras clases de activos se ha ido incrementando a lo largo de la década como consecuencia de la reciente direccionalidad de los mercados (bolsa, ahora bonos y divisa) que han invitado a sus gestores a incorporarse a la ola ganadora por la vía de apuestas en el mismo sentido que los activos tradicionales. Como complemento al primer punto, se hace necesaria, por tanto, una adecuada labor de identificación de la correlación del hedge seleccionado con el resto de los activos de nuestra cartera por extraño que parezca que pueda llegar a existir.

• Tercera: Se exige un proceso de investigación que permita separar el grano de la paja. Con más de 10.000 hedge funds alrededor del globo, una adecuada selección basada en el record, las habilidades del gestor, el comportamiento del fondo ante situaciones de crisis (stress test) y el tamaño es imprescindible a la hora de elegir un fondo frente a otro.

• Cuarta: El apalancamiento: la capacidad que tiene el gestor o administrador del fondo para pedir dinero prestado con objeto de obtener una rentabilidad superior al coste de financiación está en la naturaleza misma de los hedges. Sin embargo, conocer el nivel máximo de endeudamiento del fondo, el coste de dicho dinero prestado y su efecto al alza o a la baja sobre el comportamiento del mismo evita muchas sorpresas posteriores.

Obviamente este es un trabajo arduo para un particular. Sin embargo estoy dispuesto a prestarte la asesoria necesaria para aclarar los cuatro aspectos anteriormente mencionados. Sobre esa base, la toma de decisiones será la más apropiada.